公司前沿 – 德国奥托贝森商学院 | WHU – Otto Beisheim School of Management

初创企业投资报告

2025 年第三季度 WHU 初创企业的融资轮次、退出、收购和 IPO 情况 2025年10月14日欧盟能否拥有自己的去中心化硅谷？有了欧盟范围内的综合性企业架构 EU-INC ，这无疑将使欧盟离硅谷更近一步。由欧洲创业和风险投资界提出的欧盟创业公司联盟（EU-INC）旨在为初创企业建立统一的泛欧法律框架。该框架的引入将保护初创企业免受欧盟内部现有各项国内政策可能导致的碎片化影响。公司成立、融资和行政管理流程将得到极大简化，欧盟内部的文件和流程也将实现统一。该项目旨在成为美国初创企业生态系统强有力的长期制衡力量。 “欧洲有很多优秀的初创企业。但很多时候，当它们想要继续发展壮大时，却不得不将目光投向美国。这在很大程度上是因为欧盟的初创企业面临着诸多挑战。而这项倡议正是为了解决这些问题。它旨在帮助人们创办能够加强和凸显欧洲在这一重要经济领域地位的公司，” WHU 创业中心主任马克西米利安·埃克尔表示。“初创企业对我们的经济至关重要：凭借它们的创新，它们往往可以成为美国公司的替代选择，并解决本地行业的具体问题。我们 WHU 社区的许多成员都支持欧盟创业计划（EU-INC）。” 尽管欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩和其他欧盟代表已表示支持这项倡议，但在正式实施之前，仍面临诸多政治和法律挑战。为了引入欧盟初创企业联盟（EU-INC）架构，必须启动欧盟范围内的立法程序，且最终结果必须是所有成员国一致投票赞成（或没有成员国否决该提案）。此外，尽管欧盟初创企业联盟采用统一架构，但税收制度仍将继续由各国自行监管。例如，德国的“GmbH”模式等各国独特的公司结构可能会因此处于不利地位。此外，还存在一些问题，例如法律纠纷将由谁解决，以及谁将负责监督企业遵守新规的情况。显然，在引入欧盟初创企业通用架构之前，还有许多问题需要解决——“但这仍然是一个重要议题，我们很高兴看到这最初的几步正朝着正确的方向迈出，”埃克尔说道。请查看下方内容，了解 WHU 企业家创立的初创企业在 2025 年...

2025 年 WHU 加速器：初创企业的启动器

在柏林 Zalando 总部，年轻的创业者们向专家导师们展示他们的创业项目 2025年7月15日创办自己的公司会面临诸多挑战——对一些创业者来说， WHU 加速器项目就是其中之一。2025 年 5 月 10 日至 6 月 26...

五问 Retraced

Retraced 正在让时尚更可持续，并已成为供应链透明度与可持续管理领域的领军者 2025年4月23日六年前，德国奥托贝森商学院（WHU – Otto Beisheim School of Management；简称WHU）校友Lukas Pünder（2017 届硕士）与商业伙伴Philipp G. Mayer共同创立了Retraced——一家面向时尚行业的数字化平台。如今，公司拥有 80 名员工，为遍布亚洲、欧洲和北美 23...

2024 年 EIFEL 奖授予 WHU 初创企业

Local2Go 通过 24/7 自助售货机为当地提供新鲜食品 2024年12月3日位于德国迈恩市（Mayen）Rosengasse 10 的一间小型灰色集装箱里，摆放着一排自动售货机——但这些售货机提供的不仅仅是薯片和汽水，它们还售卖新鲜的本地食品。过去几个月，集装箱商店在迈恩-科布伦茨地区的郊区和乡村逐渐涌现。推动这一趋势的是 Local2Go，一家由 Florian Bales 和...

EMBA校友如何在中国创办了自己的初创公司

Raphael Coelho分享了他的全球职业历程以及EMBA项目如何助力他的成功 2024年8月21日 “当你退一步看这件事情时，你会想，为什么这个巴西人会在中国创业？这感觉有点过于雄心壮志了，”居住在上海的Raphael Coelho说道。他是Kellogg-WHU EMBA的毕业生，也是X-Sigma的创始人。放眼全球的长期远景 Raphael的本科学习方向是国际关系，他解释说，选择这个专业主要是因为他对全球职业生涯的向往，而不是对政治学的兴趣。“当我意识到自己对管理和海外工作更感兴趣时，我就确保自己加入了那些能帮助我实现这一梦想的大公司。在此期间，我在Rocket Internet担任驻场企业家（Entrepreneur in Residence）。这是我第一次接触WHU（即开办Kellogg-WHU EMBA项目的两所合作院校之一），因为创始人都是这所学校的毕业生。”大约在2014年，他加入了拉丁美洲的Restaurant Brands International （简称RBI），当时该公司刚刚收购了汉堡王，这对Raphael来说是一个非常激动人心的时刻，因为公司正在快速发展。“我知道我想继续深造，但当时还不是合适的时机，而且我的职业生涯正在起飞。” “EMBA对实现我的长期目标至关重要，我想成为一位更加全面的领导者。因为我在本科阶段并没有学习管理，在知识上会有一些空白。我希望能够与来自其他行业的同龄人建立联系。在零售行业待了这么久，我已经准备好去结识圈子之外的人了。” 在决定攻读EMBA后不久，Raphael就获得了位于瑞士的RBI欧洲总部的职位。当他在那里工作时，他觉得自己已经积累了足够的经验，准备开始研究和申请项目。“我考察了很多项目，但没有一个像Kellogg-WHU那样注重全球视野。此外，它的课程安排也更适合我，有些项目要求你每隔一周就得去上课，这对我的日程安排不太合适，而且我无法负担这么频繁的通勤。我喜欢Kellogg-WHU提供长时间的模块课程，且模块之间间隔时间更长，这样我可以专注于工作，然后利用这些间隔专心学习。” 求变的决心他再次获得了一个机会，负责汉堡王亚太地区的业务。面对这个不容错过的机会以及新的上司，他决定将入学推迟一年。“Kellogg-WHU项目提供的这种灵活性对我来说意义重大，我因此得以将入学时间推迟一年。但是，由于我的工作地点发生了变化，当我最终开始上课时，通勤方式也不同了。在第一年里，我每隔六周从新加坡飞往法兰克福。12个小时的飞行，一趟去往法伦达尔校区的火车，快速洗个澡，然后直接去上课。这很有挑战性，但我并不是唯一一个长途通勤的学生，其他同学还需要兼顾家庭和孩子。” 随着我搬到上海担任Popeyes中国区的CEO，去Kellogg-WHU的距离更远了，然后新冠疫情就爆发了。然而，Raphael并不想过多地在线学习。幸运的是，通过Kellogg的合作院校，Kellogg-HKUST（香港）和Kellogg-Guanghua（北京），他可以在国内继续上一些选修课。“在上海，这里的校友社区非常活跃，每个月都有活动。甚至在我毕业之前，他们就已经欢迎我加入，这给了我一个很好的机会去结识校友网络中的成员。他们也都非常亲切，‘低调但非常有影响力’这一点的确是真的。” 迎接新的挑战 “离开业界和高薪职位对我来说是一个很大的决定。X-Sigma目前仍处于成长和发展阶段，这是一项非常具挑战性的工作，有时甚至会让人感到疲惫不堪。然而，如果没有EMBA的学习经历，这个决定会更加困难；我有了足够的经验、自信，并且可以依靠一个提供支持的校友网络。Kellogg-WHU EMBA项目帮助我做出了职业生涯中最重要的决定。中国本身是一个充满竞争的市场，但正是这种挑战鼓励着我。我可能会失败，但如果成功，这将是一段极好的经历。”

WHU初创公司在媒体上引起轰动

社会企业、人工智能和量子计算德国媒体眼中的Legmon、scienceOS和eleQtron 2024年4月25日对于WHU大家庭的许多成员来说，迈向令人兴奋的职业生涯的旅程始于他们第一次踏上校园。最近德国媒体上关于他们在社会企业、人工智能和量子计算领域的创新理念的文章更加突显了这一点。例如，《Business Insider》报道了由Michael Linke（2022届硕士）共同创立的Legmon；《Zeit Campus》关注了由Henri Deda（2023届非全日制MBA）共同创立的ScienceOS；德文版《福布斯》报道了由Jan Leisse（2006届MBA）联合创立的eleQtron。这些文章反映了WHU校友群体的多样性。“当你把充满雄心壮志的人聚在一起时，所发生的事情真是太棒了，”Michael Linke在接受《Business Insider》采访时表示。以下是这些文章的概述 Legmon 由Michael Linke和Alexander Hodes创立，Legmon采用一种全面的、科学的方法来促进社会发展，帮助贫困青年，确保其获得更多的教育和职业机会。该平台的多元化志愿者团队共有30人，他们致力促进机会的平等，并为寻求帮助的人提供有关学徒制、学术、奖学金和步入职场所需的一切知识。Legmon应用程序的首个版本于2019年在苹果商店上发布，2020年在谷歌商店上发布。 scienceOS scienceOS是一人工智能工具的平台，提供文献研究辅助，并从超过2亿篇可用作品的数据库中输出额外的出处来源。该平台由WHU校友Henri Deda于2023年在德国德累斯顿联合创立。相比其他人工智能工具（如ChatGPT），scienceOS提供更多科学可靠的支持。该平台还具有根据特定筛选要求创建图形和表格的功能。 eleQtron eleQtron是德国第一家量子计算机制造商。该公司的目标是使基于离子的量子计算技术能够服务更多行业，并计划提供专门用于解决科学和商业问题的量子计算机。eleQtron由Christof Wunderlich教授、Michael Johanning博士和WHU校友Jan...

WHU初创公司在德国斩获5.83亿美元风投资金

新生代创业者获得校友鼎力支持 2024年1月22日 2023年，德国的风险投资总额相对较低，但令人瞩目的是，由德国奥托贝森商学院（简称WHU）校友创办的初创公司在创业领域中占据着领军地位。去年，德国约有8.7%的投资流向了这些公司。这些数字不会说谎：由至少一名WHU在校学生或校友创办的初创公司已经累计获得了5.83亿美元的风险投资，占德国初创公司总投资额的8.7%（2022年为8.1%）。这些公司参与了约4%的风险投资交易（2022年为5%）。令人瞩目的是，考虑到WHU的学生人数仅为2000人左右，这一比例非常显著。WHU的创业、创新和技术转型讲席教授Dries Faems教授表示：“WHU拥有一支非常忠诚的校友网络，他们愿意支持、指导并投资学校新生代的创业者。正如这些令人印象深刻的数字所表明的那样，这个独特的创业生态系统对德国投资领域产生了重大影响。” 基于经济和商业导向的新闻门户Crunchbase提供的数据，Dries Faems教授在他的研究中分析了过去一年涉及德国公司的资本交易（即种子轮、初创轮和风险投资轮）。值得注意的是，分析显示，2023年的投资总额为67亿美元，与前一年相比，德国创业环境同样艰难，当时的投资总额为105亿美元。此外，今年只有七轮融资，一次性投资超过1亿美元；而在2022年，有19轮融资。对于德国的创业者而言，首部柏林是无可争议的热门地区。实际上，在这里，19%的风险投资都流向了由WHU校友创办的初创公司。与此同时，北莱茵-威斯特法伦州对WHU的初创公司越来越重要，尤其是在其发展的早期阶段。由WHU校友创办的初创公司继续在德国的创业领域留下自己的烙印，这部分归功于WHU创业中心。该中心旨在支持和激励WHU社区实现承诺，有目标、道德和可持续地创业。它提供广泛的学术和实践学习机会，包括课程、研讨会、培训和实践项目。

Antler 2022年德语区国家独角兽创始人路线图

WHU在独角兽企业创始人数量上遥遥领先 2022年7月22日来源：Antler, The 2022 DACH Unicorn Founder Roadmap 全球风险投资公司Antler在谈到创业机会时再次给德国奥托贝森商学院（简称WHU）打出了优异的分数。该公司的第二版研究报告 "2022年德语区国家独角兽创始人路线图 "显示，在考虑到学生总数的情况下，WHU以极大优势培养了最多的独角兽创始人。在这项研究中，Antler分析了德语区国家（即“DACH“地区，包括德国、奥地利和瑞士）2021年中期至2022年5月底的高等院校。WHU每1000名校友中，就诞生了1.53名独角兽创始人。相比之下，排名第二的德国慕尼黑工业大学（TUM）产生了0.15名，排名第三的瑞士苏黎世联邦理工学院（ETH）则诞生了0.14名。WHU在绝对数量上也处于领先地位：21名独角兽创始人（TUM：17名；ETH：12名）和12家独角兽企业（TUM：8家；ETH：5家）。此外，WHU校友创办的Flink是仅有的三家在15个月内取得独角兽地位的初创企业之一。总体而言，有史以来发展最快的欧洲独角兽企业中有四家是在德语区国家成立的。德语区国家是是开办公司的绝佳地点总的来说，Antler的分析显示，初创企业成为独角兽所需的速度明显提高，这反映了2021年中期至2022年5月底期间新企业的资本投资额度的提高。尽管在此期间全球都感受到了挑战，但历史还是被创造了。企业界看到了有史以来最大的一轮融资，从创立到独角兽地位的最快跳跃，以及在实现总投资数量方面的新纪录。提供按需配送的杂货公司，如Gorillas或Flink，在筹集投资方面领先于N26和Grover等公司。2000年至2021年期间诞生了40家独角兽企业。仅在过去的十个月里，又有25家公司被列入其中，这占了所有独角兽企业的40%。Antler还确定了另外25家他们称之为 "soonicorns "的公司，即有可能在不久的将来成长为独角兽的初创企业。需要采取关于多样性的行动所有独角兽企业中有83%是由团队而非单一代理人创立的。这说明在建立一个大型、可扩展的企业时，创始成员拥有互补技能至关重要。此外，拥有技术背景的创始人数量急剧增加。相比之下，拥有纯商业背景的创始人数量有所减少。也就是说，这两个阵营之间存在明显的协同作用，反映在这些创始团队的组成方式上。值得注意的是，在多样性方面，初创企业界有很大的改进空间。63%的创始团队由同一国籍的成员组成。这些团队成员中只有2%是女性。但是，"soonicorns "提供了希望，其中女性占所有团队成员的12%，而且这一数字可能会增加。拥有LGBTQ+以及贫困背景的成员在独角兽创始人中的比例也明显不足。更多关于WHU的独角兽企业，请

未来的工作将是什么样子？

德国《商报》在杜塞尔多夫举办 " Work in Progress"会议 2022年6月9日六月初，德国奥托贝森商学院（简称WHU）领导力教席的代表参加了由著名商业报刊《商报》（Handelsblatt）在杜塞尔多夫举办的 "Work in Progress "会议。在两天的时间里，与会者从一个职业人的角度审视了工作领域的最新发展。该活动重点关注特定的主题，包括 "工作技巧"、"新常态 "和 "混合式工作"。在各种工作坊和专题讨论中，专家们对他们的日常工作流程提出了见解，并报告了新的学习方式、"马赛克"职业（不试图攀登企业内部阶梯）以及更高容错率的组织变革。作为WHU的领导力教席，我们经常参加以科研为主的会议。但是我们发现，围绕具体实践展开的会议也同样重要。因为对我们来说，科研本身不是目的。相反，我们的目标是通过我们的研究为职场带来持久的积极变化。因此，我们很高兴能与来自不同组织的专业人士交流，并期待着继续在科学与实践之间架起桥梁。

激进股东和他们的要求

公司对攻击并非没有自卫能力 2022年3月25日激进股东正在联合起来提出要求。他们的要求包括希望获得特别股息，拆分公司利润较低的部门，以及更严格地遵守ESG标准（即环境、社会和良好的公司治理）。这些团体在德国上市公司中呈上升趋势。他们采取了积极的行动，寻求发挥影响力（通常是通过他们在监事会的地位），以推动他们的议程，提升公司价值，并最终增加他们自己的利润。诚然，对于任何DAX（Deutscher Aktienindex，即德国证券交易所]）上市公司的管理团队来说，实现企业价值增长在原则上也是称心合意的。也就是说，拥有这样有影响力的投资者群体会对管理团队如何制定战略产生长期的负面影响。由德国奥托贝森商学院（简称WHU）和FTI战略传播公司展开的一项新研究指出，公司对这个类“进攻”并非毫无防御能力。WHU实证公司金融学讲席教授Christian Andres指出，"企业集团的财务预测越透明，管理层所认知的公司价值和公司在资本市场上体现的价值之间的差距就越小。如果你不留缺口，激进股东就基本没有空间来论证公司可能表现不佳"。对抗激进股东的两种防御策略这项研究的结果表明，那些只公布模糊或短期的财年预测的公司，特别容易受到激进股东的攻击。作者能够证实这一说法的依据是激进股东对DAX、MDAX、SDAX和TecDAX上市公司的33次公开攻击，这些攻击都发生在过去十年。最近几年，这种攻击发生的频率较低，特别是由于在新冠疫情引起的崩盘之后的股价上涨。然而，如果股价盘整，某些公司与竞争对手相比又经历了一段疲软期，这些攻击的数量会再次增加。对这种困境的分析表明，有两种策略特别有助于公司抵御投资者的攻击。首先，上市公司应该进行常规的漏洞检查。如果他们这样做了，他们将能够预见任何批评意见，并对来自股东的任何反对意见提出辩解。管理者们应该有能力全面解释商业模式和相应的战略将如何对公司的盈利能力产生积极影响。在这样做的时候，他们应该着眼于中长期，从而有可能向股东展示在一个较长的时期内的预期收益。避免攻击的第二个策略是尽可能地提高公司财务预测的透明度。这项研究揭示了不明确的短期财务预测与被激进股东攻击的风险之间有直接联系。研究人员发现，与那些从未受到攻击的公司相比，曾今遭受攻击的公司公布具体财务数字的次数明显更少。虽然几乎所有被分析的公司都提供了对当前营业年度的展望，但有些公司缺乏对下一年度（中期）和未来几年（长期）的营业额、利润或现金流的预测。正是这些公司成为股东们（有时是相当激进的）要求的首选目标。相反，那些至少发布了中期和长期销售目标的公司，在相当大的程度上不太可能成为攻击的受害者。"拥有许多已经上市的直接竞争对手的企业集团，如汽车行业的企业集团，必须冒险同时关注近期和远期，"FTI咨询公司战略传播总监、该研究的联合作者、WHU的校友Florian Bamberg解释说。"否则，投资者就会购买竞争对手的股票，这将导致股价被削弱，给激进股东提供了发起攻击所需的空间。在这种情况下，该股东将能够相对容易地获得其他股东的支持"。